Warren Buffett Lepas Apple, Pilih UnitedHealth: Langkah Kejutan Investor?

JawaPos.com – Warren Buffett dan tim investor Berkshire Hathaway kembali melakukan penyesuaian portofolio dengan mengurangi kepemilikan saham di Apple dan Bank of America. Langkah ini menjadi sorotan, mengingat Apple adalah investasi utama Berkshire, sementara Bank of America menduduki peringkat ketiga terbesar dalam portofolio konglomerat tersebut.

Di sisi lain, Berkshire Hathaway justru melakukan pembelian besar pada saham perusahaan asuransi kesehatan yang tengah mengalami penurunan. Informasi ini terungkap melalui formulir 13F yang diajukan Berkshire Hathaway untuk kuartal kedua, sebagaimana dilansir oleh The Motley Fool.

Setiap kuartal, investor selalu menantikan pengajuan formulir 13F dari Berkshire Hathaway kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Efek (SEC). Formulir ini mengungkap posisi kepemilikan saham Berkshire pada akhir kuartal, memberikan gambaran mengenai saham apa saja yang dibeli dan dijual oleh perusahaan investasi milik Warren Buffett tersebut. Pergerakan Buffett dan timnya selalu menjadi acuan bagi banyak investor.

Meskipun relatif tenang dalam beberapa kuartal terakhir, Berkshire Hathaway membuat beberapa langkah signifikan pada kuartal kedua ini. Selain mengurangi kepemilikan di dua posisi terbesarnya, mereka juga mengalokasikan dana besar ke sektor industri kesehatan yang tengah menghadapi tantangan berat.

Memangkas Saham Apple dan Bank of America

Pada kuartal kedua, Berkshire Hathaway melanjutkan strategi pengurangan posisi di Apple (AAPL -0,54%) dan Bank of America (BAC -0,24%). Tercatat, Berkshire menjual sekitar 7% saham Apple dan 4% saham Bank of America.

Jika ditarik lebih jauh ke belakang, dalam setahun terakhir, Berkshire telah mengurangi kepemilikannya di Apple sebesar 30% dan di Bank of America sebesar 41%.

Di tengah pasar saham yang terus menunjukkan tren positif selama lebih dari 2,5 tahun, Berkshire Hathaway memilih untuk mengambil langkah konservatif. Mereka menimbun dana tunai hingga ratusan miliar dolar, bahkan lebih banyak menjual saham daripada membeli.

Keputusan untuk menolak pembelian kembali saham (buyback) juga menjadi sinyal bahwa Buffett dan timnya belum melihat peluang investasi yang cukup menarik, terutama dengan valuasi yang tinggi dan kenaikan pasar saham yang signifikan.

Spekulasi lain juga muncul, mengaitkan sikap konservatif Berkshire dengan persiapan transisi kepemimpinan. Greg Abel, veteran Berkshire, diproyeksikan akan menggantikan Buffett sebagai CEO, meskipun Buffett akan tetap berperan sebagai ketua dewan direktur. Saham Berkshire sempat menunjukkan performa yang baik di awal tahun, namun mengalami penurunan setelah pengumuman transisi tersebut.

Terkait Apple, isu tarif mungkin menjadi pertimbangan. Buffett dan Berkshire mungkin telah mengantisipasi dampak dari kebijakan tersebut sejak Donald Trump memenangkan pemilihan presiden, mendorong mereka untuk mengurangi posisi mereka.

Selain itu, pengurangan kepemilikan di sektor perbankan juga bisa diinterpretasikan sebagai kekhawatiran terhadap kondisi ekonomi. Bank umumnya dianggap sebagai sektor yang cyclical, yang sangat dipengaruhi oleh kondisi makroekonomi.

Investasi Berani di Raksasa Layanan Kesehatan

Di sisi lain, Berkshire Hathaway memulai posisi baru senilai USD1,57 miliar di UnitedHealth Group (UNH 1,21%), perusahaan asuransi kesehatan terbesar di Amerika Serikat.

Saham UnitedHealth mengalami penurunan tajam tahun ini, merosot sekitar 46%. Namun, setelah pengumuman investasi dari Berkshire, harga saham UnitedHealth melonjak hampir 9,5% dalam perdagangan setelah jam kerja.

UnitedHealth menghadapi berbagai tantangan, termasuk peningkatan biaya asuransi kesehatan, tren yang juga dialami oleh sektor ini secara keseluruhan.

Penyebab utama adalah lonjakan biaya medis, yang menurut manajemen UnitedHealth akan lebih tinggi USD6,5 miliar dari perkiraan sebelumnya. Faktor-faktor seperti populasi yang menua, peningkatan pemanfaatan layanan kesehatan yang lebih mahal, harga obat yang tinggi, dan inflasi berkontribusi pada masalah ini.

Selain itu, Departemen Kehakiman AS (DOJ) sedang melakukan investigasi kriminal terhadap UnitedHealth terkait praktik penagihan dalam program Medicare Advantage. The Wall Street Journal melaporkan adanya dugaan praktik penagihan yang mencurigakan yang menguntungkan perusahaan.

Dalam pernyataan pada akhir Juli 2025, UnitedHealth menyatakan akan sepenuhnya kooperatif dengan Departemen Kehakiman AS.

Pada dasarnya, Buffett dan timnya selalu mencari saham dengan nilai pasar di bawah nilai intrinsik perusahaan yang diperkirakan.

Meskipun UnitedHealth menghadapi kesulitan dan memproyeksikan penurunan pendapatan yang signifikan tahun ini, manajemen masih memperkirakan pertumbuhan pendapatan dua digit pada tahun 2025.

Lebih lanjut, neraca perusahaan tampaknya cukup solid. Meskipun memiliki utang yang tinggi, laba perusahaan selama enam bulan pertama tahun ini mencapai USD14,3 miliar, lebih dari tujuh kali lipat biaya bunga utangnya.

Selain itu, imbal hasil dividen UnitedHealth saat ini sekitar 3,25%, sementara imbal hasil arus kas bebas perusahaan berada di atas 10%. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan dapat dengan mudah menutupi dividen di masa mendatang.

Bahkan, UnitedHealth baru-baru ini meningkatkan dividen kuartalannya sebesar 5%. Pada akhirnya, UnitedHealth diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba ke depan yang lebih rendah dari biasanya.

Meskipun ada ekspektasi laba yang lebih rendah tahun ini, Buffett dan timnya tampaknya masih melihat potensi besar dalam pangsa pasar UnitedHealth di industri asuransi kesehatan. Mereka kemungkinan melihat perbandingan risiko dan imbalan yang menarik dalam investasi ini.